Получайте новости с этого сайта на

Доходность свободного денежного потока

В случае если у компании только обыкновенные акции, то доходность свободного денежного потока рассчитывается по формуле:

FCF yield =100 * FCFE / (P * N) 

FCF yield - доходность свободного денежного потока, %
FCFE - свободный денежный поток собственникам за последние 12 месяцев
P - текущая рыночная цена акции
N - количество акций в обращении

В случае если у компании несколько типов акций, то нужно рассчитывать капитализацию компании. Для этого случая формула будет выглядеть следующим образом:

FCF yield =100 * FCFE / Cap

Cap - капитализация компании

Допустим, что компания выпустила в обращение m различных типов акций. Тогда капитализация компании рассчитывается по следующей формуле:

Cap = P1 * N1   +   P2 * N2   +   . . .   +   Pm * Nm

P1 - рыночная цена акции типа 1, N1 - количество акций типа 1
P2 - рыночная цена акции типа 2, N2 - количество акций типа 2
. . .
Pm - рыночная цена акции типа m, Nm - количество акций типа m

Нужно умножить рыночную цену акции каждого типа на количество акций этого типа в обращении и сложить все произведения. Как видно первый случай, когда у компании только обыкновенный акции, является частным случаем второго.

Теперь про свободный денежный поток. Существуют несколько видов денежного потока.

FCFF - свободный денежный поток (от активов)
FCFE - свободный денежный поток собственникам
FCFD - денежный поток кредиторам

Формула, связывающая эти денежные потоки:

FCFF = FCFE + FCFD

Свободный денежный поток рассчитывается по формуле:

FCFF = CFFO - capex

CFFO - денежный поток от операционной деятельности
capex - капитальные затраты

Денежный поток от операционной деятельности (CFFO) и капитальные затраты (capex) берутся из отчётности компании за последние 12 месяцев. Денежные потоки и капитальные затраты нужно брать за один и тот же промежуток времени. В расчётах всегда нужно учитывать период времени (12 последних месяцев).

Денежный поток кредиторам (FCFD) и свободный денежный поток собственникам (FCFE) рассчитываются на основе отчётности, и для каждой компании нужно учитывать её особенности. Также нужно брать эти величины за последние 12 месяцев.

FCFD = I - D

I - процентные расходы
D - чистые изменения в краткосрочных и долгосрочных заёмных средствах 

FCFE = DIV - E

DIV - дивиденды
E - чистые изменения в собственном капитале за исключением нераспределённой прибыли 

Автор не несёт никакой ответственности за использование этих формул и предоставляет эти материалы для справки как результат обобщения своего опыта.  

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить