В случае если у компании только обыкновенные акции, то доходность свободного денежного потока рассчитывается по формуле: FCF yield =100 * FCFE / (P * N) FCF yield - доходность свободного денежного потока, %FCFE - свободный денежный поток собственникам за последние 12 месяцевP - текущая рыночная цена акцииN - количество акций в обращении В случае если у компании несколько типов акций, то нужно рассчитывать капитализацию компании. Для этого случая формула будет выглядеть следующим образом: FCF yield =100 * FCFE / Cap Cap - капитализация компании Допустим, что компания выпустила в обращение m различных типов акций. Тогда капитализация компании рассчитывается по следующей формуле: Cap = P1 * N1 + P2 * N2 + . . . + Pm * NmP1 - рыночная цена акции типа 1, N1 - количество акций типа 1P2 - рыночная цена акции типа 2, N2 - количество акций типа 2. . .Pm - рыночная цена акции типа m, Nm - количество акций типа m Нужно умножить рыночную цену акции каждого типа на количество акций этого типа в обращении и сложить все произведения. Как видно первый случай, когда у компании только обыкновенный акции, является частным случаем второго. Теперь про свободный денежный поток. Существуют несколько видов денежного потока. FCFF - свободный денежный поток (от активов)FCFE - свободный денежный поток собственникамFCFD - денежный поток кредиторам Формула, связывающая эти денежные потоки: FCFF = FCFE + FCFD Свободный денежный поток рассчитывается по формуле: FCFF = CFFO - capex CFFO - денежный поток от операционной деятельностиcapex - капитальные затраты Денежный поток от операционной деятельности (CFFO) и капитальные затраты (capex) берутся из отчётности компании за последние 12 месяцев. Денежные потоки и капитальные затраты нужно брать за один и тот же промежуток времени. В расчётах всегда нужно учитывать период времени (12 последних месяцев). Денежный поток кредиторам (FCFD) и свободный денежный поток собственникам (FCFE) рассчитываются на основе отчётности, и для каждой компании нужно учитывать её особенности. Также нужно брать эти величины за последние 12 месяцев. FCFD = I - D I - процентные расходыD - чистые изменения в краткосрочных и долгосрочных заёмных средствах FCFE = DIV - E DIV - дивидендыE - чистые изменения в собственном капитале за исключением нераспределённой прибыли Автор не несёт никакой ответственности за использование этих формул и предоставляет эти материалы для справки как результат обобщения своего опыта.